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难道反弹又是“一日游”？ 继红色星期一之后，周二行情出现小幅回落，上证综指和深成指均有一定幅度的回落。与前期动辄暴跌不同，此次行情的回调相对比较缓和。经历了屡次大暴跌之后，投资者对于行情的犹豫和迷茫都非常的现实。周二的调整是代表着政策利好刺激重现“一日游”，还是冲高后的回调确认？对于行情的走向来说，又到了一个十字路口。 如果说是“一日游”行情版本的再现，也有很多的理由支持。首先，这次政策刺激和9·19行情政策刺激，其行情触发点有类通之处；其次，从行情的技术形态来说，其周一的暴涨行情改变的仅仅是短线的情况，对于中线趋势的改变来说，并没有太多的意义，上档的均线系统依然是那么的沉重。 这些都可以成为行情已经夭折的理由。对于屡经暴跌、信心几乎消失的投资者来说，悲观预期在短期内很难扭转，尤其在经历了数次短线夭折的反弹行情之后，信心的重塑需要时间和过程。但我们必须注意到，此次行情中孕育的一些与前几次不同的积极因素。 政策力度决定反弹高度 政策救市或许是行情发展没有内涵、没有高度的理由。有很多观点认为，不需要政策的底部才是真正的市场底。但这种观点是有失偏颇的。可以说任何市场的运行都会带有政策影响，无论是顶部或者说是底部。市场有其自身运行的规律，但证券市场也受到方方面面的影响。政策的直接或间接调控，都会对投资者行为产生影响，对市场的运行规律产生影响。 此次点燃行情的是国务院推出的4万亿刺激经济政策。从某种意义上来说，这些政策和股市并没有直接相关性；对证券市场来说，和9·19出台的三大政策相比也缺乏对股市的针对性内容。然而笔者认为，对于政策的理解却并不能局限于此，关键是新的经济刺激措施对前期政策转向进行了正式定论。正如央行行长周小川所言，中国目前的重点是通过财政政策刺激经济增长。因而“扩投资拉内需”以及“重民生重消费”将是今后一段时间财政政策调整的主要方向。另一方面，温家宝发表的重要讲话部署七项工作中，“扩投资拉内需”摆在七项工作之首。这反映出，为防止经济加速回落，近期政府的宏观调控将是系列性的。对于经济的支持就是对企业的支持，上市公司获益于这些重大政策毋庸置疑。政策对于行情的影响将会有效持续。股市行情的生命力和活力定将被激发。后续政策的力度将会决定此次反弹行情能走多远。 顺应政策导向把握行情主流 基于对行情相对乐观的预期，在积极政策刺激下的行情仍有一段较为宽松的反弹空间存在。在现阶段来说，把握此次年内难得的机会，是策略的重中之重。当然，经过行情初期的普涨之后，在随后的反弹行情中个股分化将在所难免。作为投资者来说，需要从市场结构性分化角度对品种进行审慎的选择，通过中短线两者的结合实现更多收益。目前，市场已开始脱离单边市，市场的震荡反复造就不少短期的波段机会；同时，也可以考虑做好仓位的合理分配，适当增加中线仓位的配置。 短期来看，政策的调整给处于疲弱状态的强周期性行业注入了一剂强心针，水泥、钢铁、工程机械，有色等政策受益板块凭借着政策春风和本已较低的估值发动了一次大规模的市场反攻。这也是短期市场的主要机会，可以继续地关注其中累计涨幅相对较小的品种。 近阶段而言，若反弹可以延续，大部分品种都会有相应的机会，一味地追逐热点或快速换仓未必适合所有的投资者。保守型的投资者或被动持仓的投资者，也可以考虑在原有持仓基础上进行一些差价的交易，进行成本的摊低，并实现仓位的适时调整，放弃一些不具备良好基本面支撑的品种。顺应目前政策导向，紧随政策节奏，从而把握行情的脉络。 总体而言，在临近年底的时候，或许这将是一次难得的机会，是时候买点便宜货了。 |
