“从这一段时间来看，我国股市已经出现了阶段性熊市的特征……但从未来看机会还是存在的。二季度将是一个反复震荡筑底的走势。”代表信达证券发布二季度策略报告的信达证券研发中心副总刘景德4月12日在信达证券第二季度报告会暨财富学院成立大会上表示。

　　信达证券策略报告指出，从估值角度3500点区域对应的沪深两市2008年动态市盈率已经趋于合理区间，今年的三大利好和三大利空将影响着二季度股市的走势。

　　“二季度管理层可能出台稳定市场的组合拳，这预示着二季度股市的政策面可能春意盎然。”信达证券表示。此外，近期发行的基金按照每只100亿元的募集上限计算，能为市场带来约1700亿元资金，其中部分新基金已经陆续进入建仓期。

　　还有一个关键因素是二季度限售股解禁压力相对较小。根据信达证券的统计，今年二季度限售股解禁数量为102.76亿股，解禁市值接近1700亿元，在今年4个季度中相对最低。

　　但是二季度股市利空因素也不少。首先，信达证券预计今年一季度A股上市公司平均净利润同比增长30%，今年全年业绩同比增长为15%-20%，上市公司利润增速将明显趋缓。其次，美国次级债危机的风波还没有过去。第三，截至今年3月28日，解禁股份占总流通市值的46.77%，占总市值的15.67%，长期来看，大小非解禁的压力不容忽视。

　　正由于大小非解禁、上市公司再融资、股指期货和创业板的预期推出将使资金面发生较大变化，市场行情震荡将加剧。

　　为加强对投资者的风险教育，信达证券还在国内证券公司里首家发起设立财富学院。信达证券表示，财富学院的成立将使投资者教育工作专门化、职能化、常规化。

　　（来源：北京商报）