2008年5月22日 图表：纽约油价大幅飙升 新华社发
“疯狂”油价的成因虽然比较复杂，其中包括国际市场原油供求平衡比较脆弱、美元贬值、地缘政治局势紧张等等。但各方正在形成的一个共识是，市场投机炒作正在当前的油价飙升中发挥着主要作用。在“疯狂”油价的背后，明显涌动着一种狂热的投机躁动。
石油输出国组织（欧佩克）的官员也曾多次强调，目前国际市场原油供应充足，油价持续飙升与供求关系无关，主要是受投机炒作等因素推动。
中国国家发展和改革委员会副主任张国宝７日在日本青森参加中国、日本、美国、印度、韩国五国能源部长会议时也指出，进入２１世纪后，国际石油市场出现全球化趋势，而且石油市场与金融市场的关系日益紧密，大量石油交易通过金融市场完成，石油价格已经成为一个受多种因素影响的金融学概念。他强调，当石油变成一种投机和投资商品时，任何相关因素，包括消费增加、汇率变化、地缘政治局势、自然灾害等等，均可能成为投机和炒作的理由。
分析人士指出，国际原油市场投机风潮涌现的主要原因有：第一，去年夏天美国次贷危机全面爆发，此后全球主要金融市场一度持续动荡，导致大批资金投向原油期货市场；第二，美国经济因住房市场持续低迷和次贷危机而面临衰退风险，加上美国联邦储备委员会连续降息，美元汇率持续走低，使得以美元计价的原油期货的投资吸引力增加；第三，全球范围内通胀上升，不少资金转而借助原油期货实现投资保值。
市场投机炒作不仅对近年油价总体持续飙升起到了明显的推动作用，而且大大增加了国际原油市场的波动性。据不完全统计，目前这只“投机之手”控制的资金超过１０００亿美元，所囤积的原油期货合约总量超过１０亿桶。大批投机者配合各种市场消息，低买高卖，甚至高买然后在更高位卖出。因此，这种以市场投机获利为主要目的的行为使国际石油市场和价格前景孕育着明显的不确定性。国际油价可能会不断创出新高，但也不能排除出现油价泡沫破裂而导致市场急剧动荡的可能性。
在目前油价持续攀升的背景下，获利的是投机者，而为此买单的却是全球普通消费者，油价飙升加重了他们的能源开支负担。此外，从更宏观的角度讲，油价飙升还会抑制个人消费开支、增加企业经营成本、推高通货膨胀，最终对全球经济产生不利影响。
因此，“疯狂”油价背后的投机躁动已经引起各方的密切关注。美国商品期货交易委员会近来宣布，该委员会从去年１２月份就已开始对原油市场展开调查，力图查证是否存在操纵价格的行为。与此同时，包括中国在内的许多国家都公开呼吁，各国应正视原油市场存在的问题，采取共同行动确保世界能源安全。
