2007年10月上证综指创下6124点的高点至今，上证综指已下跌50%有余。尽管市场呼吁救市的呼声很高，但在管理层出台一些或直接或间接对市场有影响的政策后，昙花一现的效果，让股民并未看到A股未来的希望。而是不断缩水的账户让他们苦不堪言。

    有调查显示，从去年1月1日起截至今年6月19日，参与调查的人群中亏损者比例达到了92.51%，盈利的投资者仅有4.34%，勉强保本的为3.15%。

    在被调查的亏损的投资者中，有59.98%的人目前亏损占其金融资产的50%以上，有14.50%的人亏损占其金融资产的40%，有11.43%的人亏损占其金融资产的30%，有5.74%的人亏损占其金融资产的20%，有2.46%的人亏损占其金融资产的10%，有5.89%的人亏损占其金融资产的10%以下。

    而在这些股民的“账册”中，大小非减持和基金的做空成为此次亏损的两大主因。

    身心俱疲的煎熬 

    24日，沪深两市双双低开，在金融、地产股反弹的推动下，两市各类个股全面反弹，上证综指一举收复2800点关口。从盘面观察，个股涨多跌少，市场呈现转强的迹象。但就是这样一涨一跌的震荡走势，使投资者对后市的判断越发艰难——是走？是留？成为难以抉择的问题。

    “上周开始有不错的几次反弹机会，抛掉了一些股票，本想换股再战。但进去之后又被套住，真是人算不如天算。”记者在走访某券商中原路营业部时，股民张先生如是抱怨。

    而站在其身边的股民李阿姨听到张先生此话，将原本“粘着”在K线图上的视线收回来，看了看张先生说道：“股指5000点的时候，已经听着老张在叫着减仓，但是到了4000点，也没见他的仓位减轻多少。不知道损失了多少，3000点破了，市场传言底部就快出现，他又梦想着抄底，这次不知还要亏多少。”

    这话说到张先生的痛处，自今年初以来，张先生那20多万元本金，现已缩水掉2/3。不停地换股，不停地割肉，结果亏损的幅度越来越大。“这个市场再跌下去大家都没信心玩了。”

    相较于张先生的焦躁，大户室的魏先生显得轻松得多。“我对自己手中股票的质地很有信心，但在整个市场不好的情况下，只能看、等，而不敢轻易交易。”实际上，魏先生目前处于两难境地，要交易就必须割肉，一旦割肉，将损失几十万元的资金。“而在这样的市况下换股，赚钱就不谈了，能不能弥补亏损都是一个很大的问题，因此，现在能做的只有等待。”

    当记者问及是否相信股市还会站上6000点时，很多投资者无奈地摇头。“4000点都是奢望，现在还谈什么6000点。”人群中只见几位股民如此喃喃自语。

    惧怕大小非减持

    在上述提到的股民调查中，有这样一个问题，“如果您赞成救市，您认为首先应该采取什么样的措施？”，在3个选项中，对大小非解禁实行更严苛的管制措施占到了投票比例的67.97%。此外，在一段时间内停止新股发行和尽快推出股指期货分别占18.11%和13.92%。

    记者在采访中了解到，股民确实将大小非减持看作此次市场大跌的“罪魁祸首”，大小非们超低的持股成本成为散户甚至有些机构投资者忌惮的因素。

    “尽管管理层出台一些针对大小非减持的措施，发布了很多稳定市场的言论，但是大小非减持问题没有得到根本解决，发再多的基金、公布再多的言论，都不能对市场构成实质性的利好。”股民杨怀彬说，“在那些大小非低成本，有的甚至零成本的前提下，他们很有可能不计点位地套现，中小股民根本就没有招架之力。”

    近日，三一重工等上市公司的大非都承诺要自动锁定限售股，这对缓解市场的担忧情绪有一定的正面作用，但仍无法完全驱除笼罩在股民心中的减持阴影，毕竟还有数量不小的小非，他们的行为的自由性将更大。

    因此，杨怀彬说：“要完全杜绝大小非在股指下跌时继续抛售，我们只能指望政府的政策。”

    埋怨基金做空

    除了大小非减持，作为国内最具代表性的机构投资者——基金，它的表现在市场下跌时也让股民非常失望。

    股民曾立在接受记者采访时愤愤地说：“基金是我们的敌人，很多关键点位都是在基金疯狂抛盘下破掉的。”

    而对于基金近期遭遇的大量赎回，基民王女士说：“股票市场如何发展，还要看我们自己。如果大家都在继续杀跌，卖出自己赔钱的基金，基金也只能继续卖出股票凑上足够的现金，这样就会造成越跌越卖，越卖越跌的恶性循环。”

    这样的观点遭到了很多股民甚至机构投资者的反对。曾立认为，基金大量赎回是不可避免的问题。绝大多数基民止损点在20%，而现在许多基金亏损均在40%以上。“基民不像股民，股民可以通过波段操作降低成本，而基民亏损了，让他们怎么去等待解套，惟一解套的方法只有赎回。”

    而一位券商分析师人士则对记者表示，机构投资者和市场正在进行一种非正常的博弈。目前的中国市场缺乏合格的机构投资者，现有的部分机构投资者为了某些排名，在行情下滑时，大举做空，造成的结果却是促使行情继续恶化。而行情的压力造成基民大量赎回，其结果又是基金的大量抛售，这样的恶性循环成为市场信心持续下滑的主要动力。