马化腾折价66%减持200万股腾讯 套现1.35亿元

4月6日讯  据联交所资料显示，腾讯(00700)主席马化腾于4月4日(即本周一)，在场外再沽售公司200万股，每股作价67.806元，套现1.356亿元，持股由11.04% 降至 10.94%，实际持股数降至约2.0089亿股。

出售作价较腾讯今天收市价204.8元大幅折让66.89%。此次马化腾减持，与去年6月因参与锁定利润策略期权组合（Collar Option Strategy）到期出售股票一样。腾讯今天单日涨8.4元，涨幅4.28%，收204.8元，成交逾21亿元。

3月28日，腾讯控股（00700.HK）主席马化腾以每股67.806港元，较市场价折价65%减持腾讯200万股，套现1.36亿港元。

腾讯发言人表示，马化腾减持，属于主席个人财务安排，并不影响公司日常运作。此次马化腾减持，与去年6月因参与锁定利润策略期权组合（Collar Option Strategy）到期出售股票一样。

去年6月7日，马化腾在场外以每股102.7港元卖出500万股腾讯，较当日股价折让超过30%。一名私人银行衍生工具部负责人坦言，马化腾与投资银行对赌，向其出售一个容许对方在两年后，以每股67.8港元向他买入200万股腾讯股份的权利。

根据协议，马化腾可收取期权金，若两年后（即目前）腾讯的股价低于67.8港元，其对手自然放弃权利（不会买股），反之若腾讯股价高于67.8港元，马化腾便需要将自己的股份，以67.8港元售予投资对手。他相信，马化腾显然低估了腾讯两年后竟可暴涨近3倍，今次真是“赢粒糖（期权金），输间厂（以现价沽出的话可多套现2.5亿港元）”。

值得留意，刚减持的200万股短仓合约，是于09年3月25日签订，当时腾讯股价只是55港元，而港交所披露权益显示，同日马化腾另有4份共800万股短仓合约出现，相信是同一时间签订的短仓期权组合。最快一张将于下周一到期，另外三张亦陆续在4月到期，每周一张200万股。

一名欧资投行分析员坦言，今次马化腾低价减持，对市场震撼力不会低过去年，预期股价短期势必受压，而多批短仓合约下月陆续到期，当对手低价接货后，极大诱因立即抛售。

海通国际中国业务部副总裁郭家耀同表示，由于未来一个月仍有主席减持变数，相信直至4月底全数行使前，腾讯难免会下跌。而早前腾讯已明言未来增长会放缓，宜等待5月首季度业绩出炉始考虑抄底。

马化腾短仓合约一览

行使日期：3月28日（已被行使）　股份数目：200万股

行使日期：4月4日　股份数目：200万股

行使日期：4月11日　股份数目：200万股

行使日期：4月18日　股份数目：200万股

行使日期：4月26日　股份数目：200万股

行使日期：8月29日　股份数目：500万股

行使日期：明年1月9日　股份数目：93万股

尚余短仓数目：1393万股

参考资料：

去年6月7日，腾讯创始人马化腾于6月7日在场外以每股102.7港元的价格，减持了500万股腾讯股票，涉及金额5.135亿港元，但是腾讯股价为150 港元。马化腾2009年与投行签署金融衍生品协议，他购买的这款产品叫做锁定利润策略期权组合(Collar option strategy)，马化腾在腾讯股价90港元的时候约定了一年后以102港元的价格卖出股份，出售给他这款产品的投行则承担股价下跌的损失和上涨的收益。如果投行又将相反的合约卖给另一个投资者的话，则对方承担股价下跌的损失和上涨的收益，这就是俗称的“对赌”。腾讯股价当时在马化腾减持股票后大跌 20%，最低报120港元。